business
Rynki nie spanikowały, ale Polska płaci. Kryzys instytucji podnosi ryzyko
Po weekendowych wydarzeniach wokół TK rynki reagują słabo, ale ekonomiści widzą już wyceniony koszt osłabiania instytucji państwa.
Key points
- Rentowności polskich obligacji pozostają pod wpływem przede wszystkim czynników międzynarodowych.
- Na rynku walutowym zmiany są kosmetyczne, a ING widzi nieznaczne osłabienie złotego.
- Polska ma wysokie potrzeby pożyczkowe i podwyższony deficyt, co w dłuższym horyzoncie może wymusić porządkowanie finansów publicznych.
Why it matters. Według ekonomistów kryzys instytucjonalny może w dłuższym terminie pogorszyć perspektywy gospodarcze kraju i zwiększyć ostrożność zagranicznych inwestorów.
Po weekendowych wydarzeniach wokół Trybunału Konstytucyjnego inwestorzy już słono wyceniają ryzyko osłabiania instytucji państwa, a reakcja rynku jest ograniczona. Kamil Sobolewski z Pracodawców RP mówi, że rentowności polskich obligacji zależą przede wszystkim od czynników międzynarodowych, a zmiany na rynku walutowym są kosmetyczne. Rafał Benecki z ING Banku Śląskiego podkreśla, że rynki reagują od 2015 roku, ograniczając zaangażowanie w polskie obligacje.
Latest updates
Rynki nie spanikowały, ale Polska płaci. Kryzys instytucji podnosi ryzyko
To, że rynki finansowe nie spanikowały po weekendowych wydarzeniach wokół Trybunału Konstytucyjnego, nie oznacza, że kryzys nie kosztuje. Inwestorzy już słono wyceniają ryzyko związane z osłabianiem instytucji państwa, a weekendowa eskalacja to potwierdza. "Przez spór konstytucyjny i polityczne »bujanie łódką« niestety przesuwamy się coraz bardziej w kierunku Ameryki Południowej. Koszty mogą być jeszcze wyższe - ostrzegają ekonomiści. Brak wyraźnej reakcji rynków finansowych na weekendowe wydarzenia wokół Trybunału Konstytucyjnego wynika z tego, że był to element materializacji ryzyka, które rynki widzą i wyceniają już od dłuższego czasu. Jednocześnie nie można wykluczyć, że za jakiś czas ocena będzie jeszcze bardziej surowa. - Patrząc na obecną reakcję rynku na weekendowe wydarzenia wokół Trybunału Konstytucyjnego, widać dużą powściągliwość. Rentowności polskich obligacji pozostają pod wpływem przede wszystkim czynników międzynarodowych. Wahania są niewielkie i mieszczą się w zakresie codziennych zmian rynkowych. Trudno dostrzec sygnał, który wskazywałby, że to właśnie wydarzenia wokół Trybunału Konstytucyjnego są czynnikiem wpływającym na wycenę długu. Podobnie jest na rynku akcji. Widać lekką presję na indeksy, ale nie ma podstaw, by jednoznacznie wiązać ją z obecną sytuacją polityczną. Mogą za nią odpowiadać zarówno wyniki spółek, jak i perspektywy gospodarcze. Podobnie syt.