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Um caminhão de riscos e incertezas leva o Copom ao impasse sobre os juros
Copom chega ao impasse: analistas divididos entre corte de 0,25 ponto porcentual e manutenção da Selic em 13,75%.
Key points
- A Selic está em 13,75%, e analistas estão praticamente divididos entre corte de 0,25 ponto porcentual e manutenção.
- A mediana do Focus para a inflação de 2027 subiu de 4,34% para 4,76%, e para 2028 foi de 3,75% para 4,0%.
- A CBS, com alíquota de 11,3% calculada pelo TCU, entra em vigor acima do que as empresas esperavam, perto de 9%.
Why it matters. Se o Copom não voltar a elevar os juros de imediato, as expectativas inflacionárias podem sair do controle, segundo o texto.
O Copom decide nesta quarta-feira, 4, o destino da Selic, hoje em 13,75%, com analistas divididos entre um corte de 0,25 ponto porcentual e a manutenção. O Itaú elevou sua projeção do IPCA de 2027 de 4,6% para 6,1%, acima do teto de 4,5%, e analistas veem o consenso indo a 6% ou mais. Desde setembro, o dólar saltou de R$ 5,15 para perto de R$ 5,50, e o petróleo Brent subiu 15% em outubro.
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Um caminhão de riscos e incertezas leva o Copom ao impasse sobre os juros
Os analistas estão praticamente divididos na aposta entre um corte adicional de 0,25 ponto porcentual e a manutenção da taxa Selic em 13,75% como desfecho da decisão do Copom nesta quarta-feira, 4, mas desde a última reunião, em setembro, o cenário mudou tão drasticamente em termos do balanço de riscos para a inflação que o Banco Central precisaria agir com urgência e dar um cavalo de pau na política monetária , elevando os juros agora. PUBLICIDADE Há uma combinação nefasta de fatores que deve pressionar os índices de preços ao consumidor para além do que já está embutido nas projeções dos analistas para 2027 e 2028 - o horizonte relevante da política monetária. Conforme a última pesquisa Focus , a mediana das previsões do mercado para a inflação em 2026 passou para 5,22%, mas deu um salto de 4,34% para 4,76% em 2027 e de 3,75% para 4,0% em 2028. A má notícia é de que essas projeções devem subir mais. O banco Itaú, por exemplo, revisou sua projeção para o IPCA em 2027 de 4,6% para 6,1%, muito acima do teto da meta de inflação (4,5%). O sentimento de analistas é de que o consenso das estimativas do IPCA em 2027 pode migrar para 6% ou mais. Esse é um nível perigoso, diante do grau de indexação da economia, reforçando a inércia inflacionária. O Banco Central define nesta quarta-feira, 4, como fica a taxa básica de juro Foto: André Dusek/Estadão Entre os fatores que ameaçam acelera.